价格：本周钢材市场价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3740元/吨，较上周环比+2.2%，热轧3.0mm价格为3890元/吨，较上周环比+0.3%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格持续上涨；焦炭价格下跌；废钢价格持续上涨。

  利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+53元/吨，+5元/吨和-39元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周上升。

  产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下降、社库周环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量896万吨，周环比升6.49万吨其中建筑钢材产量周环比增2.74万吨，板材产量周环比升3.75万吨，螺纹钢本周增产2.16万吨至235.74万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为206.4万吨、29.34万吨，周环比分别+0.94万吨、+1.22万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降43.81万吨至1288.39万吨，钢厂总库存469.3万吨，周环比降10.32万吨，其中，螺纹钢社库降31.69万吨，厂库降10.74万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量278.17万吨，周环比降12.14万吨，本周建筑钢材成交日均值13.93万吨，周环比下降0.47%。

  投资建议：板材消费回升，关注后续地产政策兑现力度。钢材品种需求表现分化，本周五大品种表观消费呈现板材增、建材降的局面，制造业及出口需求尚有韧性，支撑板材消费回升。供应方面，本周五大钢材品种产量回升，钢厂仍有复产空间，产量或继续缓慢回升，供给端或存很多压力。库存方面，本周社库、厂库双双去库。整体看，短期钢材品种表现分化，建筑钢材需求走弱，板材需求韧性仍在。宏观层面，房地产政策回暖提振建材消费预期，后续需重点关注政策兑现力度。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。

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